全球股市周一普遍上涨恒盛策略，投资者押注日本出台刺激政策，同时对数据显示中国经济仍具韧性表示乐观。美国股指期货走高，投资者暂时抛开对贸易与信贷市场的担忧，转而关注即将到来的企业财报季。
截至发稿，道指期货涨0.14%，标普500指数期货涨0.27%，纳指期货涨0.35%。
欧洲斯托克600指数上涨0.5%，受防务类股带动。周末加沙局势再度爆发冲突后，防务企业股价普遍上涨。莱茵金属股价上涨逾4%，Renk集团与Hensoldt均上涨超过5%。潜艇制造商TKMS丛蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）分拆上市，在法兰克福首秀大涨。
开云集团上涨超4%，此前宣布将其美妆部门出售给欧莱雅。法国巴黎银行股价一度下跌8%，因纽约陪审团就该行过去在苏丹的业务作出不利裁决，可能导致其面临巨额和解金。
美国股指期货显示市场暂时抛开了对美国地区性银行的担忧，此前这银行指数上周收高。特斯拉股价在盘前上涨，投资者期待其周三公布的三季度业绩。“七巨头”科技公司的其他成员股价也随之走高。
中美贸易进展局势缓解
市场情绪好转的原因之一是美国前总统特朗普试图缓和与中国的贸易紧张关系。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与中国国务院副总理何立峰预计本周将在马来西亚举行新一轮中美贸易谈判。分析人士认为，这一举动显示出华盛顿正努力缓解贸易战全面升级的担忧，避免全球经济遭受冲击。
此外，数据显示，中国第三季度经济环比增长1.1%，高于预期；工业产出增长6.5%，同样超出预期，缓解了市场对全球经济放缓的担忧。目前北京与华盛顿仍在为贸易问题进行磋商。
特朗普曾威胁对中国出口商品加征100%关祱，原因是北京表示将加强对稀土出口的管控，这一言论曾引发全球市场剧烈波动。
Morningstar分析师Michael Field评论称：“新的关祱威胁最终成了‘狼来了’的故事——出现得越频繁，投资者就越不把它当回事。此前一些投资者减仓观望，现在随着财报季来临，他们的信心又在恢复。”
市场寄望AI热情
投资者同时继续看好人工智能（AI）概念股。随着美股财报季加速展开，市场寄望“AI巨头”继续贡献亮眼利润。
Arbuthnot Latham全球投资策略主管Jason da Silva表示：“虽然科技巨头的上涨已持续一段时间，但仍有健康回报的空间，我暂时不会退出AI主题投资。”
与此同时，美国华尔街大型银行及地区银行公布的稳健业绩，缓解了外界对美国信贷市场健康状况的担忧。摩根大通策略师表示，三季度财报季余下时间有望出现更多“正面惊喜”，预计得益于持续的人工智能投资热潮，“七巨头”科技公司整体盈利增长约15%。
盛宝法国销售交易主管Andrea Tueni指出：“贸易战暂时降温令市场趋势更为积极。到目前为止企业盈利表现良好，而AI热潮也推动了科技板块的强势回归。”
根据LSEG IBES数据，分析师预计标普500成分股公司本季度盈利将同比增长8.8%。美国银行分析师Savita Subramanian预计，科技板块盈利增长约11%，其中英伟达（Nvidia）一家公司将贡献约四分之一的整体每股收益增幅。
不过，英伟达股价本月略有回落，因部分投资者选择减仓。Carmignac投资委员会成员Kevin Thozet称：“英伟达无疑是全球最优秀的公司之一，我们仍在投资它。”他同时提醒，部分AI概念股估值过高或尚未盈利，存在泡沫风险恒盛策略，但现在退出AI板块还为时过早。
未来几天，特斯拉、奈飞、宝洁和可口可乐等公司的财报也将成为市场关注焦点，有助于衡量美国经济在关祱压力下的表现。
盯紧美国CPI
由于美国劳动力市场疲软迹象加剧，投资者继续押注美联储将进一步降息。尽管通胀仍高于2%的目标，但市场预期9月核心CPI维持在3.1%。美联储主席鲍威尔并未否认降息可能，期货市场完全计入本月和12月各降息25个基点的预期，预计明年利率将降至3%。
受降息预期支撑，美国国债收益率继续下行。10年期美债收益率上周下跌近4个基点，至约4.02%。白宫此前表示，持续的政府停摆可能每周使经济损失约150亿美元。
法国国债与CAC 40指数双双下跌，原因是标普全球评级将法国主权信用评级从AA-下调至A+，理由是财政预算不确定性上升。
这意味着法国在短短一个多月内已被两家主要评级机构剥夺“双A”评级，可能迫使部分仅投资高评级资产的基金抛售法国国债。
汇市方面，降息预期也令美元承压，欧元周一升至1.1662美元，尽管法国因财政不确定性被标普下调评级。美元兑日元则保持稳定，投资者认为日本央行本月加息概率仅约20%，并更可能支持政府的刺激政策而非收紧货币。
大宗商品方面，黄金维持上周五的大跌后水平，金价维持在4266美元附近，此前一周上涨6%。避险情绪下，黄金成为唯一仍对全球增长和地缘政治风险作出反应的主要资产。
Amundi投资研究院跨资产策略主管Lorenzo Portelli表示，随着各国央行持续增持黄金储备、美元主导地位逐渐削弱，他预计到2028年金价将升至每盎司5000美元。
原油小幅回落，此前已连续三周下跌，因OPEC+增产导致供应充足，油价继续承压。布伦特原油下跌0.4%至每桶61.02美元。
凯雷CEO发声：信贷未见形势崩塌迹象。
凯雷首席执行官Harvey Schwartz表示，近期信贷市场的波动已列入其“担忧清单”，但迄今尚未看到任何迹象表明市场环境正在恶化。
Schwartz指出，从凯雷投资组合中的企业情况来看，“数据显示这些公司仍在增长，就业保持稳定，通胀虽略显粘性，但短期内并无任何迹象表明形势会崩塌”。他同时强调，“尽管如此，在经济周期后期，信贷市场波动理应成为需要担忧的问题”。
高盛：美国科技股强劲涨势由基本面驱动。
高盛分析团队近日表示，虽然当前美国股市出现了一些“与以往泡沫相似的迹象”，但该行认为，目前的上涨行情——尤其是科技股的强劲表现——“迄今主要仍由基本面增长驱动，而非非理性投机所致”。
高盛指出，当前环境与过去投机过度时期相比仍存在多项显著区别，“目前涨幅最大的领先企业普遍拥有异常稳健的资产负债表”，“人工智能（AI）领域迄今仍由少数既有巨头主导”，而非由大量新进入的未盈利群体所推动——后者才是典型泡沫市场的特征。
期权交易员纷纷对冲月底大幅波动。
由于近期贸易局势不确定性较高，期权交易员纷纷买入期权以防范美股大幅波动。本月月底，10月31日到期的标普500指数期货隐含波动率目前接近20，高于该日期前后的合约。
芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）曲线在月底也出现了类似的“拐点”。最近，美国总统特朗普又软化了对中国关祱的立场，缓解了对贸易战进一步升级的担忧。
尽管如此，鉴于形势可能突变，交易员们仍不愿冒险。
焦点个股
加密货币概念股盘前普涨，IREN涨超5%，Circle涨超2%，Coinbase涨超3%，Strategy涨超4%。
波音盘前上涨1.4%，美国联邦航空管理局（FAA）表示，波音公司可将737 MAX的月产量提升至42架。
美国锑业盘前涨超14%，拟全股票收购澳洲矿商Larvotto以强化关键矿产组合。
上周五大跌超25%创新低的淘屏盘前反弹2.84%，拟收购Alphalion加速布局AI数字生态。
爱奇艺盘前涨近2%，获大摩上调目标价。
极氪盘前涨超2%，焕新极氪7X今日开启预售。
文远知行盘前涨超2%，通过聆讯冲刺“港股Robotaxi第一股”。
小马智行盘前涨超4.7%，与Stellantis就自动驾驶车辆解决方案达成合作。
台积电盘前涨超2.5%，首颗英伟达Blackwell晶圆近日在美国本土下线。
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责任编辑：郭明煜 恒盛策略
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